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【资讯】大牛市要有大格局

发布时间:2020-10-17 02:19:29 阅读: 来源:抛光轮厂家

大牛市要有大格局

站在今天的股市,回望半年或一年前,真有一天一地、恍如隔世之感。半年前,人们关注和讨论的是中国经济会否崩盘,股市何时跌破1800点,谁要说一声牛市或底部已成,那一定是个白痴。而今天,人们讨论已是股市会涨多少点,5000点是不是梦的问题。从这个角度说,提出“5000点不是梦”的,至少在一个地方超越了大多数的“家”和“师”——在经济转型期,传统的“周期宏观”已失效,取而代之的应是“转型宏观”。  话有点拗口,解释一下就清楚了。过去20年里,人们研究股市的宏观思维是建立在经济周期性波动上的。由于经济的主要动力不变,股市的主要动力不变,因此,股票市场每一轮牛市都建立在宏观经济的周期性繁荣之上。从宏观经济周期性繁荣角度去思考股市,判断股市的牛与熊,谓之“周期宏观”。

而在转型期,这样的宏观思维已不再适用。因为传统的经济增长动力已经衰退,经济增速放缓已成基本趋势。股市上涨的动力将来自几个方面:无风险利率的下降;社会资金的大量剩余——在经济繁荣阶段,这些资金大部分会用于实体领域。而在经济从繁荣到“衰退”的初始阶段,因大量实体经济需要大量资金去救命,也不会有多余资金投入股市中来。一旦度过了这一阶段,这些资金就要开始寻找生利途径,届时,股票市场会成为最好的场所。回想这一年多来我们写的一系列文章,阐述的就是这样一些观点。用我当时的话说,实业资本在度过了生存关后,就要考虑发展问题,股票市场就会出现“衰退性繁荣”——伴随经济增速下降的繁荣。  形势的发展总是比人们预料要快。上周三晚,当笔者在写本专栏时,耳旁听到的都是大盘将重回2200点的声音,着重讲的也是不可能重回2200点的道理。但上周五的一则降息消息让全局完全改观,原定的行情目标2730到2750点已触手可及。进一步提高本轮行情的预期目标,已可提上议事日程。  何为牛市?牛市就是对熊市的彻底否定。这种否定有两个可以量化,且可以相信的目标。  一是把熊市最后一段全部抹去。明确地说,就是先把ABC下跌中的C全部抹去。由于6124点调整的C浪顶为3478点,因此,收复3478点后这段下跌的全部失地,是牛市第1浪的主要目标。  二是相对弱一点的。虽然说“顶在顶上”是牛市的基本定律,但在某些情况下,大盘也会先在顶下回头。比如2001年2245点的熊市,其C浪顶是1783点,但2006年6月走到1757点时,就出现了一次为期两个月的相持,成为那一轮牛市第一个月线回挡点。尤其是原先的头部是一个复杂的多重结构时,这种情况更容易出现。这时,我们就要对整个头部做一个平均计算。由于3478点头部是一个复杂的多重结构,先后产生了3478点、3361点、3186点、3067点4个高点,因此,平均计算的结果就是3273点。  无独有偶的是,6124点、1664点、3478点、1849点,这一组熊市循环的4个点位,平均一下,在3278点,和上面结果只差5点。因此,3270点,是我们应该记住的一个价位。至于更高点位,到时再说比较好,一则老金没有那种穷极八荒的神力,二则猜对了开局,猜错了结局的事很多。  “密不透风,疏可走马”,这句中国人用在画画上的名言,用在股市上也很贴切。分析市场,该细的地方要细,要到位,该粗的地方一定要粗。粗,不是草率,而是格局或气局。有大格局者方能有大智慧 ,方能气定神闲。目前的股票市场,就大格局来说,有两点是最起码要记住的。  这是牛市。既不是反弹,也不是结构性牛市,而只是牛市。牛市与结构性牛市的最大区别何在?后者从头到尾都只会有一类股票能涨,其他股票都只能跑龙套,甚至向隅而泣。前者是所有的股票都会轮到,哪怕不涨,也只是阶段性的,或是时机还没成熟,还缺少催化剂——就是我们讲的市场驱动力还不具备。  前两天和一些朋友喝酒,讲到牛市超越指数的问题。大家普遍有个感觉:牛市超越指数比熊市更难。原因就在牛市中机会很多,诱惑很多,个股的此起彼伏很厉害,它常常会诱惑或逼迫我们调仓,调来调去的结果往往是徒增时间成本、买卖成本。只有记住一点:牛市中,每一只股票的最大涨幅都会超越指数的最大涨幅,才有可能使我们避免这种诱惑。“弱水三千,我只取一瓢饮。”这是大多数人对待牛市的最好办法。  俗话说,锅有多大,摊出来的饼才能有多大。近期很多投资者看到金融、地产股涨得很好,相信心里都在痒痒,甚至懊恼。尤其是前周我们讲价格驱动力时,曾特意举过金融股的例子。但我认为没这必要。我们要记住,当前中国经济最大的“锅”是什么?是国企改革,是经济转型。提振股票市场的目的不是让大家在传统的投资模式中兜圈子。促进经济转型,服务国企第二波改革才是最大的局。明白这一点,你就能找到新的布局方向和目标,也能知道有些新兴产业股的调整,只是因过去两年涨幅过大,需要为别的股票让让路。  从1849点开始,上涨到2270点出现过一次长时间回挡整理,这是1849点到3478点的1/4处。本轮行情在2391点出现过一次明显回调,这是1849点到3478点的1/3处。由此看来,虽然大盘表现得非常强劲,但总体上还未脱离技术章法。根据一般规律,下一个节点应该是1/2,即2663点,但1/2这个节点的偏离率历来很大,最宽可以到达0.55。如果下周大盘在2663点到2750点之间出现宽幅震荡,应不会感到意外,当然也不用惧怕。现在市场,大盘回挡,对某些股票来说恰恰是再好不过的事。

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